“众裏寻他千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处。”人类经济社会的重大突破，往往诞生於另闢蹊径之中。中国在全球经济系统中的重要性与日俱增，而人民币在外汇储备、外汇交易、全球支付、贸易融资和证券计价等多个方面，却与美元存在较大差距。笔者认为，央行数位货币（后简写为CBDC）的推出将是人民币挣脱惯性、快速破局的重要力量。

　　CBDC是中央银行的数位形式负债，不仅具有最高信用等级，还能消除中介机构的冗余嵌套，将资料控制权交还给持币者。因而，CBDC不仅是用户实现数位化需求的重要载体，也是货币适应於数位化世界的革新起点。当前全球CBDC的发展已经呈现出多样性，中国的数字人民币更偏重效率与安全的统筹兼顾，以此维护数字经济时代公共法币与私人机构的均衡性。展望未来，多边央行数位货币桥或将成为国际数位货币体系的一种重要形态，而人民币有望依讬於此佔据国际货币新格局的先发优势。

　　人民币国际地位与中国经济实力不对等，央行数字货币有望成为破局者。2020年，中国佔全球GDP的总量的比重为17%，仅次於美国，贸易总额佔全球比重则超过美国，达到13%，表明中国在全球经济系统中的重要性与日俱增。但相比之下，人民币的国际地位却相差甚远。

　　虽然美国与中国的经济实力正在不断拉近，但美元却仍旧是真正意义上的全球储备货币，在外汇储备、外汇交易、全球支付、贸易融资和证券计价中均牢牢佔据绝对优势。

　　在IMF（国际货币基金组织）的相关论文中，我们可以找到相应解释。论文通过实证分析得到结论，在成为国际储备货币的几个影响因素中，货币使用惯性和金融连结更重要，而贸易相关性则相对较低。1920年以来，美元在国际储备货币体系中的地位不断巩固，形成了强大的货币使用惯性。而据IMF资料，全球大约三分之二的证券以美元计价发行，发展中国家75%的银行贸易和外债以美元计价，凸显出美国金融市场的开放深度。因此，即使过去十年中国在全球价值链的地位显著提升，美元的全球储备货币地位并未受到衝击，人民币国际化仍然道阻且长。不过，论文也提示了人民币快速破局的可能性，科技进步将成为快速挣脱惯性的力量，CBDC在跨境支付和券款对付领域具有传统法币无法比拟的优势，料将成为重要破局者。

　　CBDC的核心本质在於“点对点”及“现金”。“点对点”意味着去中介化，在保护用户隐私的同时提升支付效率，将资料所有权交还给持币者；而“现金”则表明CBDC是央行的直接负债，具有最高信用级别，而且不流入银行存款体系参与货币创造。

　　面向数字经济主导的世界，CBDC致力於成为新一代的金融基础设施，它不仅是用户实现数位化需求的载体，也是货币适应於数位化世界的起点：其一，CBDC缩短支付链条，让用户敏感性资料免於受到不受信任机构的控制，更能兼顾数字经济时代的隐私保护与金融安全需求；其二，CBDC分离了金融机构支付与信贷的职能，在支付层面降低了因中介机构而生的信用风险和流动性风险，倒逼商业银行科技转型；其三，CBDC革新了央行调控经济目标的手段，丰富了央行的政策工具箱。除了增强财政直达性和货币把控度，未来利率或能指导CBDC（高能货币）与银行存款（信用货币）的相互转化，以期达到合意均衡的信贷规模。

　　数位人民币并不拘泥於某一种特定已有的技术路线，而是广泛吸取其他国家的研发经验，针对国内支付市场的现实痛点做出新的尝试，同时对跨境支付提前设想了破局之策。以全球视角看，许多国家推出CBDC的主要目的在於提升支付效率，而中国的电子支付已全面下沉，因而数字人民币更注重效率与安全的统筹兼顾，维护数字经济时代公共法币与私人机构的均衡性。此外，数位人民币并未止步於国内交易场景，正在考虑将零售型与批发型应用相结合，佔据国际货币新格局的先发优势。

　　笔者认为，中国央行与香港金管局、泰国央行和阿联酋央行共同发起的“多边央行数位货币桥”研究专案，或将成为未来国际数位货币体系的一种重要形态。